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2014年以來全球原油價格再度進入低迷期，海上油氣開發(fā)活動趨弱，海工市場面臨著巨大壓力。美國頁巖油便是影響因素之一。雖然想要直接量化美國頁巖油市場對海工市場的影響并不容易，但是通過對比美國頁巖油產(chǎn)量和一些海工市場指標（海工項目和FPSO處理能力）能夠帶來一些發(fā)現(xiàn)。
美國頁巖油：強勢崛起
頁巖油（或致密油）是憑借水力壓裂技術(shù)從低滲透率的儲層中采集出來的一種非常規(guī)石油。與陸上或海上的常規(guī)石油生產(chǎn)不同，頁巖油的投產(chǎn)準備階段（從最終投資決定到投產(chǎn)的這段時間）很短，通常按月甚至按周計算。相比之下，2010年以來深水油氣項目的平均投產(chǎn)準備階段則長達2.9年。因此頁巖油產(chǎn)量對于油價變動非常敏感，并且能夠在短時間內(nèi)增加產(chǎn)能。
2018年美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)計為726萬桶/天，比2017年產(chǎn)量多出145萬桶/天，同比增幅達25%；占到2018年美國石油產(chǎn)量的48%。2010年至2018年內(nèi)，美國頁巖油產(chǎn)量在全球原油產(chǎn)量中的占比已經(jīng)由2%上升到了8%，為同期全球原油增長貢獻了57%的份額。相比之下海上石油產(chǎn)量在這段時間內(nèi)在全球原油產(chǎn)量中的占比由31%降至27%。
美國頁巖油 v.s. 傳統(tǒng)產(chǎn)油國為便于更直觀地理解上述數(shù)據(jù)，我們不妨將美國頁巖油產(chǎn)量和幾個主要的產(chǎn)油國進行對比。如圖所示，2018年美國頁巖油產(chǎn)量的增量接近于全球第六大產(chǎn)油國安哥拉在2018年全年的原油產(chǎn)量（157萬桶/天）；并且?guī)缀醯扔谂餐@一海上產(chǎn)油大國2018年全年產(chǎn)量（190萬桶/天，均為海上）的四分之三。眾所周知2018年委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量減少（減量70萬桶/天）是支撐油價上漲的重要因素之一。但事實上通過對比可以發(fā)現(xiàn)這一減幅不及美國頁巖油產(chǎn)量增量的一半。2018年委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量減至140萬/桶，已經(jīng)低于美國頁巖油在這一年里的增量。
美國頁巖油 v.s.海上項目
和海工項目對比，我們可以發(fā)現(xiàn)2018年美國頁巖油的增量已經(jīng)超過了巴西最大的海上石油開發(fā)項目Mero的設(shè)計產(chǎn)量峰值（140萬桶/天），而Mero的開發(fā)至少需要七個FPSO（浮式生產(chǎn)儲油裝置）并且直至2025年才能達到設(shè)計產(chǎn)量峰值。此外2018年美國頁巖油的增量也相當于哈薩克斯坦Kashagan油田產(chǎn)量的120%、沙特阿拉伯Manifa油田產(chǎn)量的160%以及挪威目前開發(fā)項目中最大的Johan Sverdrup產(chǎn)量的200%。
美國頁巖油 v.s.FPSO
此外對比美國頁巖油產(chǎn)量和FPSO的原油處理能力也可以帶來一些有趣的發(fā)現(xiàn)。2010年以來投入運營的FPSO平均每臺原油處理能力為8萬桶/天。這樣對比來看的話，2018年美國頁巖油產(chǎn)量的增量相當于18臺FPSO的最大處理水平。過去十年里，2013年FPSO新增原油處理能力增加最多，合計達113萬桶/天，而這也依然不及2018年美國頁巖油產(chǎn)量的增量。即便是目前原油處理能力最強的“FPSO Girassol”，其處理能力（27萬桶/天）也僅是2018年美國頁巖油增量的五分之一。
